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안녕하세요 이안입니다!
드디어 제 책이 시중 서점에 풀려서 공유드립니다!
Ian Park
Ian Park
Ian Park
많은 분들의 응원과 지원 덕분에 두 번의 북토크도 성황리에 끝났습니다. 개인적으로도 너무 재미있는 시간이었는데, 시간이 너무 부족했다고 느껴서 내년에 또 해볼 예정입니다.
책은 1,000부 정도 찍었고, 시중 서점에 올라오기 전에 약 400권이 사전 구매로 판매되어 600부 정도 남아 있습니다. 2쇄를 찍을 계획은 없고, 현재 10% 할인 중이니 많은 관심 부탁드립니다!
이 자리를 빌려 항상 함께해주시고 응원해주시는 주실밸 구독자 여러분들께 다시 한번 감사하다는 말씀을 전합니다.
감사합니다!
이안 드림
책 소개
패턴매칭은 어제의 알파다. 실리콘밸리의 언더독 VC가 먼저 공개하는 좋은 VC의 원칙
미국 샌프란시스코에서 활동하는 VC가 실리콘밸리 벤처 업계를 안에서 보고 쓴 책입니다. 저자는 VC가 돈을 쥐고 심사하는 사람이 아니라 매일 무언가를 파는 영업사원이고, 그가 파는 물건은 자기만의 세계관이며, 영업과 세계관을 오래 버티게 하는 힘은 진실성이라고 말합니다.
미국 VC의 투자자로, 또 글로벌 VC에 출자하는 LP로 500명이 넘는 VC를 만나 온 저자는 발굴·선별·수주·지원·회수·모집으로 이어지는 펀드의 한 바퀴를 따라가며, 과거의 성공을 베끼는 패턴매칭은 어제의 알파일 뿐이고 큰 수익은 패턴이 깨지는 곳에서 나온다고 주장합니다. 67개 절은 모두 출자자에게 건네는 말과 창업가에게 건네는 말로 끝납니다. 그래서 VC를 꿈꾸는 사람에게는 이 일의 지도가 되고, 창업자에게는 투자자를 고르는 기준이, LP에게는 운용사를 가려내는 질문지가 됩니다.
저자는 이 책을 성공한 사람의 회고록이 아니라 선언문이라고 부릅니다. 원칙을 먼저 공개해 두고 5년 뒤, 10년 뒤에 그 원칙대로 살았는지 채점받겠다는 것입니다.
이런 분께 추천합니다
- 첫 투자를 앞두고 어떤 VC의 돈을 받아야 할지 기준이 필요한 창업자
- VC가 되고 싶거나 막 VC를 시작해서, 이 일이 실제로 어떻게 굴러가는지 알고 싶은 분
- 어느 운용사에 출자할지 가려낼 질문이 필요한 LP와 기관 투자 담당자
추천사
투자자와 출자자, 창업자 15명이 추천의 글을 썼습니다. 아래는 책에 실린 원문입니다 (이름 가나다순).
■ 김광록 · 대표 / Sazze Partners
이안은 언제나 자신의 생각을 솔직하게 이야기하는 사람입니다. 때로는 그 솔직함이 낯설게 느껴질 수도 있지만, 그 용기와 진정성이 결국 많은 젊은 창업가와 투자자들의 공감을 이끌어내는 이유라고 생각합니다. 이 책은 VC 생태계를 창업자, VC, LP의 관점에서 입체적으로 풀어냅니다. 창업자에게는 투자자를 이해하는 실용적인 안내서이고, VC와 LP에게는 자신의 판단을 되돌아보게 하는 거울이 될 것입니다. 자신의 길을 묵묵히 개척해 나가는 이안의 여정처럼, 이 책 역시 더 좋은 창업자와 투자자를 꿈꾸는 모든 이들에게 오래 남는 나침반이 되어줄 것이라 믿습니다.
■ 김도현 · 스타트업얼라이언스 이사장 / 국민대학교 경영대학 교수
벤처캐피탈리스트에게는 여러 개의 얼굴이 있습니다. 자금이 필요한 스타트업에게는 팔자 좋고 까다로운 평가자로 여겨지지만, 펀드를 모으기 위해 출자자들을 만날 때, 그리고 회수를 위해 진땀을 흘릴 때, 그들의 하루는 꽤 힘겨운 수고로 채워지곤 합니다. 이 책은 그 모든 장면을 적나라하게 보여줍니다. 인기 있는 스타트업의 창업자에게 선택받기 위해 애쓰는 “수주”와, 출자자들로부터 자금을 모으는 ‘모집’에 기꺼이 한 장을 할애함으로써, 독자는 투자자로만 보이던 벤처캐피탈리스트의 일과 삶을 새롭게 다시 볼 수 있게 됩니다.
저자는 국부펀드에서 출자자로, 그리고 미국의 주요 벤처캐피탈에서 투자자로 일한 매우 희귀한 경력을 가지고 있습니다. 그리고 책의 갈피마다 그 경험이 생생하게 녹여져 있습니다. 이 책이 벤처캐피탈리스트를 꿈꾸는 이들뿐 아니라 출자자와 창업자들에게도 크게 도움이 될 것이라고 믿는 이유입니다.
재미있고 쉽게 읽히는 책이지만, 듣기 좋은 말만 담긴 것은 아닙니다. 저자는 벤처캐피탈에 대해, 그리고 거기서 일하는 사람들에 대한 흔한 통념에 쉽게 동의하지 않기 때문입니다. 벤처캐피탈리스트의 본질은 영업이라거나, 벤처캐피탈이 스타트업의 가치를 크게 올린다는 것이 진실이냐고 따져 물을 때, 벤처캐피탈을 연구하는 사람으로서 여러 번 서늘한 느낌이 들었던 것을 고백합니다. 주저하지 않는 날카로운 질문과 합리적인 반론이 균형 있게 담겨 있다는 점은 이 책의 독보적 매력이라 할 것입니다.
저자는 자신의 원칙을 이 책에서 밝힘으로써 자신을 스스로 묶습니다. 책에 적힌 대로 투자하겠다는 약속을 얼마나 지킬 수 있을지, 그리고 그 약속이 어떤 결과로 나타날지 독자로서 잘 지켜볼 작정입니다.
벤처캐피탈의 속내를 궁금해하는, 혹은 안다고 생각했지만 사실 잘 모르고 있는 모든 이들에게 추천합니다.
■ 김성겸 · 공동창업자 / Blind
업계에 있다 보면 진짜로 자신만의 관점을 가진 사람이 드물다는 것을 알게 된다. 이안 님은 실리콘밸리에서 언더독 투자자로서 본인만의 관점을 축적한 귀한 케이스다. 이 책에는 그 시간이 쌓은 인사이트가 압축되어 있다.
■ 김윤미 · 대표 / StoryTribe
투자자가 창업자에게 줄 수 있는 가장 큰 자본은 돈이 아니라 믿음이라는 걸 이안 님에게 배웠다. 시장을 남들보다 먼저 읽는 눈, 그리고 사람에게 끝까지 거는 믿음. 내가 곁에서 본 이안 님은 이 두 가지로 투자하는 사람이고, 쓰러질 것 같을 때마다 나를 다시 세운 그 믿음의 원리가 이 책에 그대로 적혀 있다.
■ 남훈곤 · Managing Director / Next Pacific Ventures (Smilegate US)
투자자는 좋은 딜을 발굴한 이야기보다, 좋은 딜을 놓쳤을 때 어떤 태도를 보이는지에서 더 많이 드러난다고 생각합니다. 결과가 나온 뒤의 투자는 누구나 설명할 수 있지만, 당시 무엇을 보았고 무엇을 놓쳤으며, 그 판단을 앞으로 어떻게 바꿀지는 훨씬 더 어려운 질문이기 때문입니다.
『좋은 VC란 무엇인가』에서 가장 인상 깊었던 부분도 바로 앤티포트폴리오였습니다. 이안은 놓친 투자를 후회나 자랑의 소재로 다루지 않습니다. 보지 못한 딜은 소싱의 문제로, 봤지만 투자하지 않은 딜은 선별의 문제로 구분하고, 그 원인을 thesis·가격·창업자 판단·타이밍·FOMO까지 다시 들여다봅니다. 이 정직한 복기가 결국 다음 투자의 질을 바꾼다는 주장에 깊이 공감합니다.
이 책은 VC를 멋있게 포장하지 않습니다. 좋은 VC가 되기 위해 필요한 것은 화려한 브랜드보다 세계관, 약속을 지키는 태도, 창업자에게 선택받을 수 있는 신뢰, 그리고 틀린 판단에서 계속 배우는 용기라고 말합니다. 투자를 하는 사람은 물론, 투자자를 선택해야 하는 창업자와 LP에게도 좋은 기준점이 되어줄 책입니다.
■ 류상현 · 센터장 / IBK창공 실리콘밸리
실리콘밸리에서 한국 스타트업의 글로벌 진출을 지원하며 느낀 것은, 좋은 투자자는 자본을 제공하는 사람을 넘어 창업자의 가능성을 먼저 믿고 더 큰 시장으로 연결하는 파트너라는 점입니다. IBK가 미국 벤처 생태계에 첫발을 내딛는 과정에서, 이안은 현지의 LP와 GP, 창업가들이 어떻게 연결되고 움직이는지 가장 많이 알려주었고 늘 건강한 조언을 건네준 든든한 길잡이였습니다. 『좋은 VC란 무엇인가』는 투자와 성과의 이면에 있는 신뢰와 관계의 본질을 솔직하게 짚어냅니다. 더 좋은 창업자와 투자자, 그리고 더 건강한 벤처 생태계를 고민하는 모든 분께 권하고 싶은 책입니다.
■ 박동희 · 대표 / Seoul Beauty Club
아는 사람 하나 없는 미국에서 처음 창업하며 가장 큰 힘이 된 것은, 나를 믿어주는 사람이 있다는 사실이었습니다. 이안 님은 첫 만남부터 그 믿음을 주었고, 이후에도 대가를 바라지 않는 도움으로 그 마음을 보여주었습니다. 이 책에는 제가 이안 님에게서 느꼈던 진정성과, 창업자를 다시 도전하게 하는 신뢰의 힘이 담겨 있습니다.
■ 박용정 · 대표 파트너 / 네이버벤처스
벤처캐피탈은 겉으로 보면 불확실한 미래에 높은 수익을 기대하며 베팅하는 일처럼 보인다. 하지만 그 본질은 어떤 사람을 믿고, 어떤 미래에 함께할 것인가를 판단하는 일이다. 좋은 투자자는 좋은 회사를 알아보는 데서 그치지 않는다. 어떤 창업자와 함께할 것인지, 무엇을 믿고 투자할 것인지, 그리고 그 판단의 결과에 얼마나 오랫동안 책임질 것인지를 결정한다.
Ian의 『좋은 VC란 무엇인가』는 이처럼 VC라는 일을 그 본질에서부터 다시 바라보게 한다. 실리콘밸리의 Top VC들과 젊은 창업자들을 만나며 얻은 생생한 경험을 바탕으로 Sourcing, Diligence, Deal Execution, Portfolio Support, Fundraising에 이르기까지 VC의 실제 모습을 구체적으로 담아냈다. 하지만 이 책의 진짜 가치는 각각의 업무를 설명하는 데 있지 않다. 그 과정에서 어떤 기준으로 사람과 기회를 바라보고, 어떤 원칙으로 판단하며, 그 판단의 결과를 어떻게 책임질 것인가를 끊임없이 묻는 데 있다.
VC를 시작하면 누구나 더 좋은 딜, 더 높은 수익률, 더 큰 펀드를 이야기하게 된다. 그러나 시간이 지나면 결국 남는 것은 숫자만이 아니다. 좋은 창업자와 쌓은 신뢰, 자신만의 세계관, 쉽게 타협하지 않았던 판단의 기준, 그리고 어려운 순간에도 지켜낸 평판이 한 투자자의 진짜 자산이 된다.
그런 의미에서 이 책은 새로운 답을 가르쳐주는 책이라기보다, 투자자가 처음 이 일을 시작할 때 가졌던 중요한 질문들을 다시 꺼내 보여주는 책이다. 그래서 VC를 막 시작한 사람에게는 좋은 출발점이 되고, 이미 이 일을 오래 해온 사람에게는 자신이 어떤 투자자가 되어가고 있는지를 돌아보게 한다.
좋은 VC에게는 원칙을 견지하는 일관성과, 변화하는 세상 앞에서 자신의 관점과 판단 기준을 끊임없이 재정립하는 유연함이 동시에 필요하다. Ian이 이 책을 통해 던지는 질문은 단순하지만 결코 가볍지 않다. “나는 어떤 VC가 되고 싶은가?” 이 질문을 진지하게 고민하는 모든 투자자에게 이 책을 권하고 싶다.
■ 신윤호 · 대표 / Bass Ventures
저자는 본인이 직접 글로벌 VC 생태계에서 GP이자 LP로서 경험한 다양한 이해관계와 관점을 바탕으로, VC라는 업의 근본적인 본질에 한 걸음씩 다가갑니다. 같은 업계에서 일하고 있는 사람의 눈으로 보아도 그 과정은 흥미롭고, 때로는 불편할 정도로 솔직합니다.
VC라는 업을 바라보는 여러 이해관계와 그 안에서 벌어지는 현실을 미화하지 않고 정면으로 다룬다는 점에서, 이 책은 VC에 관심이 있거나 현재 이 일을 하고 있는 분이라면 한 번쯤 꼭 읽어보기를 권하고 싶은 책입니다. VC를 하는 사람이라면 누구나 한 번쯤 스스로에게 던져봤을 질문들을 저자는 피하지 않고 정면으로 다룹니다. 그래서 읽는 동안 불편하게 느껴지는 대목도 있습니다. 하지만 저는 오히려 그 불편함이 이 책의 가치라고 생각합니다.
동시에 이 책의 진짜 매력은 그 솔직함의 이면에 있습니다. VC의 구조와 이해관계, 때로는 그 안의 모순까지 차갑고 냉정하게 바라보면서도, 결국 저자가 이야기하고 싶은 것은 이 업이 창업자와 기업, 그리고 더 나아가 VC가 세상에 만들어낼 수 있는 가치와 가능성인 듯합니다. VC를 미화하지 않으면서도 VC에 대한 기대를 놓지 않는 것. 저는 그것이 이 책이 가진 가장 큰 매력이라고 생각합니다.
같은 업에 몸담고 있는 한 사람으로서 저자가 던지는 질문들을 읽으며, 저 역시 우리가 왜 이 일을 하고 있는지, 그리고 VC라는 업이 본래 무엇을 위해 존재해야 하는지를 다시 한번 생각해보게 되었습니다. VC를 알고 싶은 분에게도, 이미 VC를 하고 있는 분에게도 이 책을 권하고 싶습니다.
■ 윤송이 · 대표 / Principal Venture Partners
실리콘밸리 벤처캐피털은 가장 폐쇄적이면서도, 사람과 철학의 차이가 결과를 크게 좌우하는 자산군 중 하나입니다. 이 책은 그 세계가 실제로 어떻게 움직이는지, 무엇이 좋은 투자자와 좋은 회사를 만드는지를 보기 드물게 솔직하고 구체적으로 보여줍니다.
단순히 벤처캐피털의 화려한 성공담을 전하는 데 그치지 않고, 판단과 관계, 신뢰와 인내가 어떻게 장기적인 성과로 이어지는지를 생생하게 담아냈다는 점에서 더욱 의미가 있습니다. 이 분야에 관심 있는 창업가와 투자자 모두에게 훌륭한 안내서가 될 것이라 생각합니다.
치열함 속에서도 열정을 잃지 않고, 늘 귀감이 되어온 저자의 앞으로의 여정에도 많은 응원을 보냅니다.
■ 이중석 · PE/VC투자 운용역 / 국민연금(NPS)
이안은 한국과 미국의 벤처 생태계를 두루 경험하고, LP, VC, 창업자를 아우르는 다양한 위치에서 시장을 바라본 사람입니다. 그만큼 각 이해관계자가 무엇을 고민하고 어떻게 판단하는지 폭넓게 이해하고 공감합니다. 2023년 샌프란시스코에서 이안을 처음 만나 기관투자자로서 VC에 어떻게 접근해야 하는지 이야기를 나눈 적이 있는데, 당시 업계를 바라보는 통찰력이 남다르다는 인상을 받았습니다. 저 역시 기관투자자로서 실리콘밸리를 경험하며, 관계 중심의 문화와 네트워크를 통한 소통, 그 안에서 이루어지는 의사결정 방식을 이처럼 깊이 있게 설명해줄 수 있는 사람은 드물다고 느꼈습니다. 『좋은 VC란 무엇인가』는 이안이 오랜 기간 쌓아온 통찰과 노하우를 담아낸, 벤처 생태계를 들여다볼 수 있는 창(窓)입니다. 벤처투자의 기본부터 투자 전 과정, LP, VC, 창업자의 고민과 의사결정까지 폭넓게 다루고 있어 벤처투자를 이해하고 싶은 분들에게 추천합니다.
■ 장지호 · 창업자 / 닥터나우
좋은 투자자를 만나는 것이 창업자 인생에서 가장 중요하다고들 하지만, 좋은 투자자란 무엇이고 나에게 맞는 투자자는 누구인가? 답이 어렵다면, 나는 “솔직한 투자자”를 만나는 것이 답이라고 생각한다. 이 책은 많은 창업자들이 알 수도, 생각지도 못한 투자자의 인센티브와 속마음을 드물게 솔직히 펼쳐놓는다. LP의 속마음을 알고 VC의 속마음을 아는 창업자와 그렇지 않은 창업자는 완전히 다른 게임을 하게 된다. 투자를 받기 전에 이 책을 만나는 창업자가 부럽다.
■ 전병국 · 대표 / 디토인베스트먼트
돌아보면 나는 이 책이 말하는 세 자리에 차례로 앉아 있었다. 자금을 맡기고 운용역을 고르는 쪽에도 있었고, 그 자금을 직접 굴리는 쪽에도 있었으며, 그 사이 수많은 창업자를 마주 앉았다. 그래서 이 책은 읽는 내내 같은 장면이 세 번씩 겹쳐 보였다. 한 문장을 읽으면 내가 심사받던 기억과 심사하던 기억이 동시에 떠오르는 식이었다.
먼저 놀란 것은 순서였다. 업계 사람이 쓴 책은 대개 결과가 나온 뒤에 나온다. 성공한 딜을 역산해 원칙을 끼워 맞추는 글 말이다. 이 책은 반대다. 저자는 아직 아무것도 증명되지 않은 자리에서 자기 원칙을 먼저 공개적으로 적어두고, 5년 뒤에 채점받겠다고 약속한다. 회고록이 아니라 선언문이다. 결과보다 원칙을 먼저 내거는 일은 쓰는 사람에게 가장 불리한 선택인데, 그 불리함을 기꺼이 감수했다는 점에서 나는 이 책을 믿게 됐다.
자금을 맡기는 자리에서 읽으면, 저자가 각 절 끝에 따로 달아둔 「출자자에게」가 그대로 실사 질문지가 된다. 지금 사이클의 어디에 서 있다고 보는가. 딜이 걸어 들어오는가, 쫓아가서 잡는가. 펀드 사이즈가 내세운 전략과 맞는 산수인가. 특히 TVPI는 약속이고 DPI가 결과라는 기준은, 장부가와 실제 송금 사이에서 매년 판단을 내려야 했던 시간을 떠올리게 했다. 좋은 소식보다 나쁜 소식을 먼저 가져오는 운용역이 왜 결국 더 나은 자본이 되는지를, 이 책은 도덕이 아니라 구조로 설명한다.
자금을 굴리는 자리에서 읽으면 가장 오래 붙들리는 문장은 “VC는 영업사원이다”이다. 심사역이라는 호칭이 주는 미묘한 자부심을 걷어내고 나면, 우리가 출자자에게, 창업자에게, 공동투자자에게 매일 무엇을 팔고 있는지가 선명해진다. 영업력과 세계관과 진실성 셋이 따로 굴러가지 않고 하나가 빠지면 나머지도 같이 무너진다는 진단, 그리고 남에게 한 거짓말은 언젠가 DPI가 반박하지만 자기에게 한 거짓말은 아무도 채점하지 않는다는 지적은, 오래 이 일을 해온 사람일수록 더 아프게 읽힐 것이다.
창업자를 마주 앉히던 자리에서 읽으면 또 다른 것이 보인다. 창업자는 회사 하나에 인생 전부를 걸고 투자자는 수십 개에 나눠 건다는 비대칭에서 “합리적”과 “배신”이 갈린다는 설명은, 내가 지난 시간 동안 설명하려다 번번이 실패했던 이야기를 대신 해준다. founder-friendly가 아첨이 아니라 틀렸을 때 틀렸다고 말해주는 일이라는 정의, 돈은 다 같은 돈이지만 그 돈에 붙어 오는 사람은 다 다르다는 문장은 창업자가 먼저 읽었으면 하는 대목이다.
실리콘밸리의 이야기지만 한국에서 자본을 맡기고 굴리는 사람에게도 그대로 적용된다. 동의하지 않는 문장도 여럿 있었다. 그런데 세 자리 어디에서 읽든, 그 불일치 지점마다 내 기준이 무엇인지 다시 묻게 만든다는 것이 이 책의 가장 큰 쓸모다.
■ 정남이 · 상임이사 / 아산나눔재단
이 책은 성공한 VC의 회고록이 아닙니다. Ian Park 님은 자신이 믿는 좋은 VC의 기준을 먼저 적어 두고, 시간이 지난 뒤 그 기준으로 채점받겠다고 말합니다. 그 당찬 선언이 읽는 내내 마음에 남았습니다.
마치 그 선언에 함께할 동료를 모으려는 듯, 모든 꼭지가 “출자자에게”와 “창업가에게”로 끝납니다. VC가 흔히 내세우는 “밸류애드”가 정말 도움이 되는지 되묻는 대목처럼, 자신에게 불리한 이야기까지 창업가 편에 서서 적어 두었습니다. 그 초대에 응할지는 앞으로 그와 마주 앉을 창업가와 출자자들이 정할 일입니다. 다만 자기만의 세계관을 세우려는 투자자, 그리고 좋은 투자자란 어떤 사람인지 답을 찾고 있는 창업가에게 일독을 권합니다.
■ 한영석 · 부장 / 한국투자공사(KIC) 사모주식투자실
나는 Ian의 글을 좋아합니다. 지나치게 솔직해서 무릎을 치게 만들고, 멀리 내다보는 통찰 덕에 늘 생각할 거리를 줍니다. 정보가 차고 넘치는 시대지만, Ian의 생각만큼은 시간을 들여 읽을 가치가 명확합니다.
이 책 역시 마찬가지입니다. 좋은 VC란 무엇인지, 첫 만남부터 회수까지의 성공 방정식이 명쾌하게 담겨 있죠. 그야말로 Ian의 ‘투자 선언문’ 같은 이 책을 정말 즐겁게 읽었습니다. 5년, 10년 뒤에 나올 그의 ‘성공 투자 회고록’을 가장 먼저 사서 읽는 독자가 되길 기대해 봅니다.
목차
프롤로그: 니가 뭔데 책을 쓰는가
1장 VC의 정의
1.1 벤처캐피탈의 정의
1.2 벤처캐피탈의 생태계
1.3 펀드의 라이프사이클
2장 좋은 VC의 본질
2.1 좋은 VC의 세 정체성
2.2 VC는 영업사원이다
2.3 세계관이 VC의 진짜 자산이다
2.4 진실성 Integrity가 중요한 이유
2.5 좋은 VC의 장기 성공 KPI - 창업자와의 신뢰
3장 발굴 (Sourcing)
3.1 발굴이란 무엇인가
3.2 좋은 인바운드를 만드는 법
3.3 좋은 아웃바운드를 만드는 법
3.4 좋은 네트워크를 만드는 법
3.5 첫 미팅까지가 소싱이다
3.6 보지 못하는 딜은 최소화해야 한다
3.7 anti-portfolio, 놓친 딜의 복기
4장 선별 (Picking)
4.1 선별이란 무엇인가
4.2 문제와 해결책
4.3 팀
4.4 평생 함께하고 싶은 사람인가
4.5 회사는 상방을, 사람은 하방을 상상하라
4.6 contrarian이란
4.7 패스의 기준
4.8 패턴매칭은 어제의 알파다
4.9 최대한 빨리 그리고 명확한 이유로 No라고 말해줘야 한다
4.10 학벌에 대해서
5장 수주 (Winning)
5.1 수주란 무엇인가
5.2 브랜드라는 함정, 작은 펀드의 무기
5.3 레퍼런스와 기존 관계
5.4 SNS 프레전스와 thesis 송출
5.5 핫한 딜은 96시간에 갈린다
5.6 밸류에이션은 어떻게 설정하는가?
5.7 모든 걸 약속하지 마라
6장 지원 (Supporting)
6.1 지원이란 무엇인가
6.2 강요와 밸류애드라는 거짓말
6.3 건강한 충돌과 보드 멤버 역할
6.4 대표병은 어떻게 할 것인가
6.5 VC의 소셜미디어 밸류
6.6 팔로우온과 다음 라운드 밸류에이션
6.7 다운라운드
7장 회수 (Exiting)
7.1 회수란 무엇인가
7.2 어떻게 회수할 것인가
7.3 손실은 내 잘못이다
7.4 결국 DPI가 답이다
7.5 실력인가 운인가, 결정의 품질로 가른다
7.6 10x는 능력이 아니다
8장 펀드 모집 (Fundraising) & LP
8.1 모집이란 무엇인가
8.2 챔피언의 성장은 나의 성장이다
8.3 첫 LP는 평생 친구다
8.4 나쁜 소식을 작은 단위로 빨리 전한다
8.5 알로케이션은 펀드 사이즈와 전략별로 갈라야 한다
8.6 이머징 매니저가 차기 Sequoia
9장 VC라는 게임 너머
9.1 AI는 VC를 대체할 수 없다
9.2 메가 VC는 더이상 VC가 아니다
9.3 “어떻게 수익을 내는가”가 중요한 이유
9.4 VC는 직업이 아니라 라이프스타일
9.5 모든 회사가 VC투자가 필요한 건 아니다
9.6 패턴을 깨야 아웃사이즈드 리턴이 나온다
9.7 한국은 인사이트, 미국은 시장이다
9.8 모든 발언은 인센티브의 산물이다
9.9 투자한 회사가 망해서 돈 잃는 건 내 잘못이다
9.10 창업자가 VC를 받은 후 가장 자주 하는 후회 5가지
9.11 스테이지별 투자자는 다르다
9.12 창업자는 고슴도치, VC는 여우
9.13 처음부터 캡테이블을 타이트하게 관리하라
9.14 나는 내가 평생 투자를 잘할 거라고 생각하지 않는다
9.15 왜 First Check인가
9.16 VC도 매크로를 봐야 하는 이유
에필로그: 망해도 좋다.
출판사 리뷰
성공한 투자자의 회고록이 아니라, 먼저 공개하는 원칙
VC가 쓴 책은 대개 회고록입니다. 큰 성공을 거둔 뒤에 "내가 해 보니 이렇더라"를 풀어내는 글입니다. 이 책은 반대 방향에서 출발합니다. 실리콘밸리의 미국 VC와 글로벌 LP, 한국 VC를 모두 거친 저자는 프롤로그에서 이 책이 회고록이 아니라 선언문에 가깝다고 말합니다. 결과가 나온 뒤에 원칙을 끼워 맞추지 않고, 원칙을 먼저 공개해 둔 다음 5년 뒤와 10년 뒤에 그 원칙대로 살았는지 채점을 받겠다는 것입니다. 저자는 그때 이 책을 다시 펴서 스스로 검증한 글을 본인의 뉴스레터 "주간 실리콘밸리"에 공개하겠다고 약속합니다.
VC는 심사하는 사람이 아니라 파는 사람이다
흔히 벤처캐피탈리스트는 돈을 쥐고 창업자를 심사하는 사람으로 그려집니다. 이 책은 그 그림을 뒤집습니다. 투자자와 출자자 자리에서 모두 일해 온 저자는 "투자자라는 말은 우아한 포장이고, 현실은 영업사원이다"라고 씁니다. VC는 매일 무언가를 파는 사람이고, 그가 파는 물건은 자기만의 세계관이며, 영업과 세계관을 오래 버티게 하는 힘은 진실성이라는 것이 이 책의 출발점입니다. 좋은 VC를 재는 진짜 기준도 수익률이 아니라, 뛰어난 창업자가 가장 힘든 순간에 가장 먼저 전화를 거는 사람이 되는 것이라고 말합니다.
펀드가 한 바퀴 도는 길을 그대로 따라갑니다
1장과 2장에서 VC라는 자산군과 좋은 VC의 세 정체성을 정의한 뒤, 3장부터 8장까지는 발굴, 선별, 수주, 지원, 회수, 펀드 모집으로 이어지는 펀드의 한 바퀴를 차례로 따라갑니다. 9장은 16개 절에 걸쳐 AI가 VC를 대체할 수 없는 이유, 메가 VC에 대한 진단, 창업자가 VC 투자를 받은 뒤 가장 자주 하는 후회처럼 VC라는 업을 둘러싼 더 큰 질문을 다룹니다. 모두 9장 67절로 이루어져 있습니다.
패턴매칭은 어제의 알파다
이 책을 관통하는 주장은 4장 선별에 있습니다. 과거의 성공 사례를 닮은 회사를 고르는 패턴매칭은 이미 일어난 일을 보는 방법이고, 큰 수익은 패턴이 깨지는 곳에서 나온다는 것입니다. 저자는 "패턴매칭이 보는 건 어제 이미 일어난 일이고, 미래의 알파는 오늘 깨지고 있는 패턴 안에 들어 있다"고 씁니다. 회사는 상방을 보고 사람은 하방을 보라는 원칙, 빠르고 명확한 거절, 학벌을 보는 관점도 모두 이 주장 위에 서 있습니다.
실리콘밸리와 글로벌 LP, 한국을 모두 거친 언더독의 시선
저자는 스스로를 언더독이라고 부릅니다. 미국 시골 주립대를 나와 미국 사모펀드·벤처캐피털인 Bertram과 VMG에서 컨슈머 딜을 검토했고, 한국의 국부펀드인 한국투자공사(KIC)에서는 글로벌 VC 펀드에 출자하는 LP로 일하면서 스타트업에 직접 투자했습니다. 한국 VC인 Sazze Partners에서는 파트너로 일했고, 실리콘밸리에서는 앤드류 응 교수의 AI 펀드와 스탠퍼드 SCIDR 컨슈머 액셀러레이터의 어드바이저로 일했습니다. 미국 VC의 투자자, 글로벌 LP의 출자자, 한국 VC의 파트너 자리에 모두 앉아 본 셈입니다. 이 책에는 그 자리에서 직접 보고 겪은 장면이 원칙마다 붙어 있습니다. 놓친 딜을 복기하는 법, 손실은 투자자의 잘못이라는 태도, 회수 전의 성과는 약속에 불과하므로 실제로 돌려준 돈(DPI)을 성적으로 삼아야 한다는 기준처럼, 투자자에게 불리한 이야기도 정면으로 다룹니다.
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